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股市楼市为何长期冷热悬殊 [复制链接]

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发表于 2013-6-24 16:04:46 |显示全部楼层
  近来,我国A股市场出现断崖式下跌,与此形成反差的是,房地产价格强势上扬,尽管有关部门的政策导向颇为明显,希望过冷的股市热一点儿,以及过热的楼市冷一点儿。
  股市添堵:该热的热不起来?
  端午之后,A股市场在热钱撤离和IPO开闸预期的影响下,出现了连跌行情。上证指数出现八连跌,创出年内新低。截至17日收盘,上证指数收于2156.22点,6月以来跌幅达6.28%。
  股市长期低迷,与经济持续稳定发展形成了强烈反差。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为:“我国资本市场在功能设计和市场定位上存在偏差,重融资轻投资,重‘圈钱’少回报,重上市公司轻个人投资者,导致股市成为部分上市公司及高管的‘提款机’。”
  尽管IPO暂停已逾半年,但再融资一刻没有停歇,成为A股市场的头号“吸金机”。统计数据显示,今年以来A股再融资规模超过6000亿元,是过去两年IPO总量的1.54倍。
  “A股圈钱如同接力赛!”知名财经评论员叶檀说,“企业IPO通过价差掘得第一桶金,通过不断再融资获得第二桶金,通过解禁、大交易等获得第三桶金,如此挖掘下去,普通投资者连残羹剩饭也吃不上。”
  在大规模融资的同时,上市公司对股民却吝于回报。2012年底,沪深300指数公司股息率仅为2.66%,远低于其他市场。
  楼市“闹心”:该冷的冷不下去?
  反观房地产市场,虽然调控接连出台却仍挡不住节节攀升的房价。最新数据显示,4月份70个大中城市中67个城市房价环比上涨,68个城市房价同比上涨。不少经济学家预测,长期来看楼市仍然看涨。
  不过,也有不少专家将房价持续上涨的原因归结为货币超发。央行数据显示,截至3月末,我国M2余额首次突破100万亿元大关,高达103.61万亿元,约占全球货币供应总量的四分之一。
  市华远地产董事长任志强表示:“看看这几年房价为什么涨这么快?因为货币超发……中国超发货币之后,没有看到通胀,是因为采取了限价的手段。”
  货币超发效应已经渗透到千家万户,近期令目瞪口呆的“中国大妈”式抢金潮印证了老百姓最在意手头的“钱袋子”缩水,关键是如何让资产保值增值。
  大学教授李稻葵坦言:“地产调控到目前为止未有大规模的成效,原因就在于老百姓没有除了房地产之外的可信、稳定的投资渠道。”
  (据上海6月23日电)
  专家观点
  过多行政审批
  扭曲市场经济?
  同为资产,股市楼市为何两重天?不少专家直言,过多的计划行为扭曲了市场经济。
  叶檀曾表示,行政审批在一定程度上提升了寻租价格,某些人市场之名侵害普通投资者的,以优质品的价格贩卖市场劣质品,导致了市场定价体系的紊乱。
  上海证交所首席经济学家胡汝银认为,证监会应该是证券市场的而不是组织者、指挥者,但我国监管机构主要精力都放在上市审核、调控市场,投向市场监管的人员、资源偏少,这使得对市场违法行为的打击力有不逮。
  由于行政审批管制太严厉,妨碍了资本市场有效配置资本的功能。资本市场应该由行政审批制向市场化的注册制发展。
  如今,再融资楼市审核权下放至交易所已经成为市场的普遍预期,起到IPO分流作用的“新三板”也即将开闸,而退市制度能否有效执行,同样检验着市场化的程度。
  证监会新任掌门肖钢近日发声:“证监会作为监管部门,对不该管的事情,要地放、逐步地放、放到位;法律允许放的,抓紧放,法规还不允许放的,修订法规条例后逐步地放。”这一“简政放权”的表述,引发了市场对证监会审批制的猜想。
  不过,所副总经理徐明表示,如何避免陷入“一管就死、一放就乱”的怪圈,如何确券公司等机构坚守诚信与法制的底线,就显得更加重要、更为迫切。
  行政审批下放的前提,建立健全信息披露机制,落实发行人及证券中介在IPO过程中的各自的主体责任,并引入集体诉讼机制投资者,迫在眉睫。
  这样的,当然会有阵痛,但只有如此才能让供求关系合理化,中国股市才能逐渐摆脱低水平重复,价值创造的正轨。

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